Dell gặp khó với thương vụ sáp nhập lớn nhất ngành công nghệ

Khi Michael Dell được cho là đang chuẩn bị vụ sáp nhập với EMC, giới phân tích khuyên ông nên sớm thực hiện trước khi Phố Wall lại biến động.

Giới truyền thông vài ngày gần đây liên tục đưa tin Dell đang lên kế hoạch cho một cuộc đại sáp nhập với hãng lưu trữ dữ liệu - EMC. Vấn đề chỉ là quy mô thương vụ quá lớn - 50 tỷ USD, và đòi hỏi sự hỗ trợ từ Phố Wall.

Để hoàn thành thương vụ này, Dell cần huy động khoảng 40 tỷ USD, chủ yếu qua bán trái phiếu 'rác' (không được xếp hạng nên đầu tư). Nhưng số tiền này quá lớn, và Dell thì cũng đang ngập trong tấn trái phiếu phát hành cho thương vụ trước, CNN cho biết.

2 năm trước, thương hiệu Dell tỏ ra mệt mỏi trước sự dò xét quá gắt gao của Wall Street dành cho hãng máy tính ông đã thành lập năm 1984. Vì vậy, ông bắt tay với Silver Lake Partners, mua lại toàn bộ công ty với 25 tỷ USD và rút niêm yết. Phần lớn số tiền này là từ phát hành nợ.

dell emc

Dell được cho là đang đề nghị mua EMC. Ảnh: Bloomberg

Tuy nhiên, cả Dell và EMC đều là các công ty đã đến thời kỳ xuống dốc trong giới công nghệ. Nhà đầu tư khó có thể hào hứng đổ tiền vào đây như các hãng mới nổi, như Uber hay Snapchat.

"Thị trường khó mà nuốt được miếng bánh quá to này", Noel Hebert – nhà phân tích tín dụng tại Bloomberg Intelligence cho biết.

Quan trọng nhất làm tâm lý trên Wall Street gần đây rất bất ổn. Thị trường liên tục rung lắc giữa những phiên tăng mạnh và giảm nhanh suốt hè này. Mối lo về rắc rối tại Trung Quốc và chính sách của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) từng khiến Dow Jones mất tới 1.000 điểm chỉ trong vài phút đầu phiên. Nếu Dell phát hành trái phiếu ra thị trường, họ cũng sẽ chẳng thoát được cơn biến động đó.

Dù tình hình đã được cải thiện đáng kể trong vài tuần gần đây do lo ngại Trung Quốc được xoa dịu, chẳng ai biết việc này sẽ kéo dài được đến bao giờ. Nếu lại có bất ổn, thương vụ lớn như Dell - EMC sẽ càng khó có điều khoản thuận lợi.

Một câu hỏi mấu chốt là thương vụ này sẽ được thực hiện như thế nào. Đây là điều chưa ai biết, cho đến thời điểm này. Một số cho rằng Dell có thể bán bớt tài sản, để giảm số nợ cần phát hành, ví dụ như 81% cổ phần trong VMWare.

Cả thương hiệu Dell và EMC đều từ chối bình luận về các thông tin sáp nhập. Nhưng giới phân tích cho rằng thương vụ đang đến rất gần rồi. "Đồng hồ đã điểm 11h59 rồi", Daniel Ives – nhà phân tích tại FBR Capital Markets cho biết, "Dù vậy, tài chính vẫn là vấn đề khó".

EMC có rất ít nợ và đạt doanh thu 24 tỷ USD năm ngoái. Dù vậy, theo FactSet, Dell đang nợ hơn 11 tỷ USD. Sau sáp nhập với EMC, số nợ này sẽ còn tăng nữa. "Việc này sẽ khiến nhiều người phải nghĩ lại. Khối nợ lớn thế với một hãng công nghệ ấy à?", Ives cho biết.

Hà Thu

Theo Vnexpress